حاسبة ربحية السهم (EPS)

المعادلة

تعزل ربحية السهم الأساسية شريحة الربح التي تخص كل سهم عادي:

ربحية السهم = (صافي الدخل − توزيعات الأسهم الممتازة) ÷ المتوسط المرجح لعدد الأسهم القائمة

يُطلق على البسط، أي صافي الدخل مطروحًا منه توزيعات الأسهم الممتازة، اسم الأرباح المتاحة لحملة الأسهم العادية. وتُستبعد توزيعات الأسهم الممتازة لأن حملة الأسهم الممتازة لهم أولوية المطالبة بهذه المدفوعات، والباقي هو ما يحق لحملة الأسهم العادية المطالبة به. ويستخدم المقام المتوسط المرجح لعدد الأسهم بدلًا من رقم عند لحظة واحدة، لأن الشركات تصدر أسهمًا أو تعيد شراءها خلال العام، وأي رقم بسيط في نهاية العام قد يشوّه الحساب على أساس كل سهم.

مثال محلول

تُعلن شركة عن صافي دخل قدره 1,000,000 ر.س. وعليها 50,000 ر.س توزيعات أسهم ممتازة، وكان لديها متوسط مرجح قدره 500,000 سهم عادي قائم خلال العام.

الأرباح للأسهم العادية = 1,000,000 − 50,000 = 950,000
ربحية السهم = 950,000 ÷ 500,000 ≈ 1.90 ر.س

وبذلك حقق كل سهم عادي نحو 1.90 ر.س من الربح خلال الفترة. وإذا كان السهم يُتداول عند 38 ر.س، فإن مكرر الربحية يبلغ نحو 38 ÷ 1.90 ≈ 20 ضعفًا.

مدخلات ربحية السهم في لمحة

مزالق شائعة

• الأساسية مقابل المخفّضة. تحسب هذه الأداة ربحية السهم الأساسية. أما ربحية السهم المخفّضة فتحتسب أيضًا الخيارات والأوامر والأوراق القابلة للتحويل التي قد تصبح أسهمًا، وهي عادةً أقل. قارن دائمًا بين ما هو متماثل.
• استخدم المتوسط المرجح لا رقم نهاية العام. عمليات إعادة الشراء والإصدارات الجديدة خلال العام تغيّر المقام؛ ورقم لحظة واحدة يبالغ في ربحية السهم أو يقلل منها.
• البنود غير المتكررة تشوّهها. قد يؤدي بيع أصول كبير أو شطب قيمة إلى تقلب صافي الدخل، ما يجعل ربحية سهم فترة واحدة غير ممثِّلة لقدرة الشركة المعتادة على تحقيق الأرباح.
• ربحية السهم تتجاهل رأس المال المستثمر. يمكن لشركة أن ترفع ربحية السهم بإعادة شراء الأسهم دون أن تكسب فلسًا إضافيًا، لذا اقرن ربحية السهم بالعائد على حقوق الملكية (ROE) وتحليل التدفقات النقدية.